榴莲视频ios

逆周期(qi)調節加力 金融數據傳遞暖意(yi)

日期：2020-1-17
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

1月16日(ri)出爐的多個金融數據好于市場(chang)預(yu)期，金融對實體的支持力度(du)正在加(jia)大：2019年(nian)12月末，廣(guang)義貨幣（M2）同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)(chang)8.7%，增速分(fen)別(bie)比(bi)11月末和2018年(nian)同(tong)(tong)期高0.5個和0.6個百分(fen)點；2019年(nian)末社會(hui)融資規模存量為(wei)251.31萬(wan)(wan)億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)(chang)10.7%；2019年(nian)全年(nian)人(ren)民幣貸款增加(jia)16.81萬(wan)(wan)億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)多增6439億(yi)元。

業內人(ren)士認為，金融(rong)數(shu)據(ju)的整體向好以及結(jie)構的優化與貨(huo)幣政策(ce)逆周期調節(jie)力度(du)加大密切相關。展望未來的貨(huo)幣政策(ce)，央行貨(huo)幣政策(ce)司司長孫國峰16日表示，根(gen)據(ju)宏觀(guan)調控的需要(yao)，進一(yi)步(bu)下調存款(kuan)準備金率存在一(yi)定(ding)空(kong)間，但空(kong)間有限。而觀(guan)察和討論所謂“降(jiang)息(xi)”問題，重(zhong)點要(yao)看貸款(kuan)實際利率水平。

央行(xing)(xing)(xing)調查統(tong)計司(si)司(si)長阮健弘在(zai)16日舉行(xing)(xing)(xing)的新聞發布(bu)會上表示(shi)，2019年(nian)人(ren)民銀行(xing)(xing)(xing)會同相關金(jin)(jin)融(rong)管(guan)理部門，適時運(yun)用多種(zhong)政(zheng)策工(gong)具(ju)，在(zai)豐(feng)富銀行(xing)(xing)(xing)補充資本金(jin)(jin)的資金(jin)(jin)來源方面做了(le)(le)很多工(gong)作(zuo)，適時降(jiang)低存款(kuan)準(zhun)備金(jin)(jin)率(lv)，提升(sheng)了(le)(le)商業銀行(xing)(xing)(xing)的貸款(kuan)投(tou)(tou)放能力(li)，推動了(le)(le)M2增(zeng)速的企穩回升(sheng)。這具(ju)體(ti)體(ti)現在(zai)：一(yi)是2019年(nian)末人(ren)民幣(bi)貸款(kuan)增(zeng)速12.3%，保持在(zai)較高水(shui)平；二是2019年(nian)銀行(xing)(xing)(xing)的債券投(tou)(tou)資同比增(zeng)長15.6%，比2018年(nian)同期高2.3個(ge)百分點；三是商業銀行(xing)(xing)(xing)以股(gu)權投(tou)(tou)資的形式對非銀行(xing)(xing)(xing)金(jin)(jin)融(rong)機構融(rong)出資金(jin)(jin)規(gui)模(mo)的降(jiang)幅收(shou)窄。

阮(ruan)健弘(hong)還(huan)表示，貨幣政策(ce)和財政政策(ce)相互協調(diao)配(pei)合，突出了逆(ni)周期調(diao)節，金融服(fu)務(wu)實體經(jing)濟(ji)的(de)效(xiao)率也有所提高。當前的(de)金融體系更加(jia)(jia)健康，流動性向實體經(jing)濟(ji)傳導的(de)渠(qu)道(dao)更加(jia)(jia)通暢。

與(yu)此同(tong)(tong)時，企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)貸款(kuan)(kuan)投向(xiang)的(de)(de)(de)(de)(de)變(bian)化、企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)融資(zi)(zi)成本的(de)(de)(de)(de)(de)降低也體現了金(jin)融支持(chi)實(shi)體力(li)度的(de)(de)(de)(de)(de)加大。央行數據顯示，2019年(nian)，制(zhi)造業(ye)(ye)(ye)(ye)中(zhong)(zhong)長(chang)(chang)(chang)期貸款(kuan)(kuan)增(zeng)速創(chuang)下2012年(nian)以來的(de)(de)(de)(de)(de)最(zui)高(gao)水(shui)平，高(gao)技術(shu)制(zhi)造業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)中(zhong)(zhong)長(chang)(chang)(chang)期貸款(kuan)(kuan)增(zeng)速繼(ji)續快速增(zeng)長(chang)(chang)(chang)；2019年(nian)末(mo)基(ji)礎設施業(ye)(ye)(ye)(ye)中(zhong)(zhong)長(chang)(chang)(chang)期貸款(kuan)(kuan)同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)10.1%，比(bi)2018年(nian)末(mo)高(gao)1.4個(ge)(ge)百分點(dian)，為2018年(nian)6月(yue)以來的(de)(de)(de)(de)(de)最(zui)高(gao)點(dian)；不(bu)含(han)房(fang)地(di)(di)產的(de)(de)(de)(de)(de)服(fu)務業(ye)(ye)(ye)(ye)中(zhong)(zhong)長(chang)(chang)(chang)期貸款(kuan)(kuan)的(de)(de)(de)(de)(de)增(zeng)速明(ming)顯提升。2019年(nian)末(mo)不(bu)含(han)房(fang)地(di)(di)產的(de)(de)(de)(de)(de)服(fu)務業(ye)(ye)(ye)(ye)中(zhong)(zhong)長(chang)(chang)(chang)期貸款(kuan)(kuan)余額同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)13.6%，比(bi)2018年(nian)末(mo)高(gao)4.2個(ge)(ge)百分點(dian)。與(yu)此同(tong)(tong)時，從企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)融資(zi)(zi)成本看，2019年(nian)12月(yue)新發放的(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)事業(ye)(ye)(ye)(ye)單(dan)位貸款(kuan)(kuan)平均利率(lv)水(shui)平是5.14%，比(bi)上年(nian)同(tong)(tong)期低19個(ge)(ge)基(ji)點(dian)。

中國民生銀(yin)(yin)行(xing)首席研究員溫彬表示，2019年公司類貸款(kuan)投(tou)放明顯(xian)加大，特別是對民營和(he)小微企業信貸投(tou)放加大，新(xin)增公司貸款(kuan)占全(quan)部新(xin)增貸款(kuan)的(de)比重為56.2%，較2018年上升了(le)4.83個百分點。銀(yin)(yin)行(xing)業通過加大對普惠金(jin)融、先進制(zhi)造業、基礎設施等(deng)領域的(de)信貸支持(chi)，發揮了(le)金(jin)融在“六穩”中的(de)關鍵(jian)作用。

展(zhan)望2020年，貨幣政策操作仍是(shi)市場(chang)關注焦點。央行(xing)1月6日(ri)下(xia)調金融機構存(cun)款準備金率0.5個百分點，未來的降(jiang)準空間還有多(duo)大？是(shi)否還會(hui)再次“降(jiang)息(xi)”？

孫國(guo)峰表示(shi)，我(wo)國(guo)和(he)(he)發(fa)達經濟(ji)(ji)體相(xiang)比，總體的準備(bei)金(jin)率(lv)水平(ping)較(jiao)低；和(he)(he)發(fa)展(zhan)中經濟(ji)(ji)體比較(jiao)，也是中等偏下(xia)。從國(guo)內情況(kuang)來(lai)看，準備(bei)金(jin)還有維護金(jin)融(rong)穩定、抵御(yu)金(jin)融(rong)風(feng)險(xian)的重要(yao)(yao)作用(yong)，所以(yi)在當前防控金(jin)融(rong)風(feng)險(xian)攻(gong)堅(jian)戰的背景下(xia)，維持(chi)一(yi)定的準備(bei)金(jin)率(lv)水平(ping)是必要(yao)(yao)的。“國(guo)際、國(guo)內綜合來(lai)看，目前我(wo)國(guo)的法定準備(bei)金(jin)率(lv)處(chu)于適度水平(ping)，根(gen)據(ju)宏觀調控的需要(yao)(yao)，進一(yi)步下(xia)調存款準備(bei)金(jin)率(lv)也存在一(yi)定空間(jian)，但空間(jian)有限(xian)。”他(ta)說。

孫國峰還表示，通過LPR改革，打(da)破(po)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)市(shi)場利(li)(li)(li)率(lv)隱(yin)性下限的(de)(de)效果非(fei)常明顯。去年12月(yue)，新(xin)發放貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)中利(li)(li)(li)率(lv)低于原來(lai)的(de)(de)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)基準利(li)(li)(li)率(lv)0.9倍的(de)(de)占比已超過16%，帶(dai)動了(le)整個貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)實(shi)(shi)際(ji)利(li)(li)(li)率(lv)水(shui)平的(de)(de)下降(jiang)。去年12月(yue)新(xin)發放貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)的(de)(de)一般(ban)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)利(li)(li)(li)率(lv)是(shi)5.74%，為(wei)2017年第(di)二季度以來(lai)的(de)(de)最低水(shui)平，比2018年高點(dian)下降(jiang)了(le)0.55個百分點(dian)。所以，觀(guan)察和討論(lun)所謂降(jiang)息(xi)問題，重點(dian)看貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)實(shi)(shi)際(ji)利(li)(li)(li)率(lv)水(shui)平，這個水(shui)平是(shi)明顯下降(jiang)的(de)(de)，尤其(qi)是(shi)小微企業(ye)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)利(li)(li)(li)率(lv)。他同時表示，作為(wei)我國利(li)(li)(li)率(lv)體系壓艙石(shi)，存款(kuan)(kuan)基準利(li)(li)(li)率(lv)還將(jiang)長(chang)期保留(liu)。人民(min)銀(yin)行(xing)將(jiang)根(gen)據國務院(yuan)部署，綜合(he)考慮(lv)經(jing)濟增長(chang)、物(wu)價等情況，適時適度進行(xing)調整。

中(zhong)國銀行研究院研究員梁斯預(yu)計(ji)，2020年(nian)結構性(xing)(xing)貨幣(bi)(bi)(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)將發力，穩健貨幣(bi)(bi)(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)基調(diao)不(bu)會發生變化。根據(ju)央行表態，今(jin)年(nian)將采取更加靈活的(de)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)工具調(diao)控流動性(xing)(xing)，更好支持(chi)實體經濟發展，維(wei)持(chi)貨幣(bi)(bi)(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)在(zai)正(zheng)常(chang)區間。他表示，從當前(qian)經濟環(huan)境和市場環(huan)境看，貨幣(bi)(bi)(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)在(zai)大方(fang)(fang)(fang)向上(shang)是偏向“寬松”的(de)“穩健”，但作為總量政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)，貨幣(bi)(bi)(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)在(zai)解(jie)決結構性(xing)(xing)問題上(shang)存在(zai)局(ju)限性(xing)(xing)，因此并(bing)不(bu)適合(he)走向市場理解(jie)的(de)“寬松”。LPR報價、貨幣(bi)(bi)(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)工具的(de)使用，一(yi)方(fang)(fang)(fang)面要(yao)以為實體經濟減負為目的(de)，增(zeng)強企(qi)業融(rong)資可得性(xing)(xing)，降(jiang)低企(qi)業融(rong)資成(cheng)本(ben)；另一(yi)方(fang)(fang)(fang)面要(yao)做到松緊有度，令各類(lei)主體適應正(zheng)常(chang)的(de)貨幣(bi)(bi)(bi)環(huan)境，避(bi)免(mian)出現“大水漫灌”。